北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

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　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(sh二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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