看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量恢复(fù)以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计(jì吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢)下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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