衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(hu之字是什么结构的字，近字是什么结构ò)能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁之字是什么结构的字，近字是什么结构表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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