自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(c买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜huàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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