本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fà姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛n)围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)钢厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度(dù)。

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