今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来阅历是什么意思(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基金的阅历是什么意思话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育阅历是什么意思、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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