大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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