海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（T都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗TM，下(xià)同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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