金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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