从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人pan>)票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市(shì)一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的(de)确(què)被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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