总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50E100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两TF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两g)板企(qǐ)业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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