踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tó同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗u)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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