中国金融行(xíng)业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化(huà)的(de)平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、相遇时间的公式 相遇时间怎么求瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务(wù)持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础上(shàng)，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核(hé)心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富客(kè)户(hù)产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场的机会。

　　相遇时间的公式 相遇时间怎么求另外(wài)，依(yī)托于外(wài)资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了在境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)为(wèi)人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融(róng)机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续(xù)与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构(gòu)全面参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融(róng)科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的(de)变革和(hé)重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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