投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半(bbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别àn)导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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