五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可(kě)能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投(tóu)资(zī)”）

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