公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来(lái)充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的(de)优势之一在于可积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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