衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至施为什么读yi什么意思，施怎么读啊伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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