随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看(kàn)来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充(chōng)使用(yòng)量。这部分(fēn)进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程(chéng)度相对(duì)有限，但在一定(dìng)程度(dù)上可能会导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年(nián)初(chū)全(quán)球市(shì)场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格(gé)的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个(gè)大(dà)宗(zōng)商品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了(le)解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱需(xū)求可(kě)能(néng)会受到(dào)一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的回落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国(guó)内外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有(yǒu)偏(piān)差，一部分(fēn)原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出(chū)口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或(huò)难以(yǐ)再(zài)现去(qù)年高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国(guó)内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于海外需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也(yě)要留意出(chū)口(kǒu)周期的变化(huà)。通常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来(lái)，3月出口数据世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁(jù)的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明(míng)3月全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由(yóu)于国(guó)内进出(chū)口数量占全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的(de)行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从(cóng)3—4月(yuè)消息(xī)面来看，进口约(yuē)有十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到(dào)港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口的(de)走弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对(duì)明(míng)显。

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