金融界(jiè)5月(yuè)11日(rì)消息 央行今日(rì)发(fā)布(bù)2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融(róng)机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因(yīn)为一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产品在季末(浙k是浙江哪个城市的mò)到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%浙k是浙江哪个城市的，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数(shù浙k是浙江哪个城市的)据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存(cún)款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反映了居民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍(réng)然不足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 浙k是浙江哪个城市的