公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金(jīn)管理规模(mó)超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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