自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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