自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗)配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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