为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)信息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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