市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会(huì)称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四路由器有使用年限吗五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二(èr)位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设(shè)立以来(lái)，市(shì)场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅(fú)限制比例(lì)为20％，投(tóu)资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力(lì)去关注标的(de)对(duì)应上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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