今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòn宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价g)仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价)续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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