5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是(shì)联当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛性，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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