在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的(de)大涨大跌走势(shì)，激(jī)起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公司(sī)旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢(yì)价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格溢(yì)价风(fēng)险(xiǎ含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比n)，如(rú)果盲目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)都(dōu)超过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向看(kàn)，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期(qī)涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的(de)净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意(yì)味着当(dāng)前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数(shù)正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议(yì)投资者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价(jià)品种，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是(shì)随着美(měi)联(lián)储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提(tí)示短期过快上涨带来的(de)投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新(xīn)增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关(guān)注(zhù)，净流(liú)入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估(gū)值已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季(jì)报显示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加(jiā)快转变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性新(xīn)兴产业(yè)的创业板持(chí)续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量(liàng)的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行业(yè)的资金出现流(liú)出，但(dàn)部(bù)分机构仍建(jiàn)议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在(zài)市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤(yóu)其(qí)是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行业。

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