金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得(dé)日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了也用业绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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