美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要(yào)的，接(jiē)下(xià)来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续(xù)调(diào)高利(lì)率或是做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(shì)维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的(de)预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联(lián)储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于(yú)云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的(de)营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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