大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(人次是指什么，人次是单位吗de)情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2人次是指什么，人次是单位吗013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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