近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还>

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化(huà)得到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该(gāi)领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(zhuī)求的(de)就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效(xiào)果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作(zuò)的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分之四(sì)十的(de)业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资(zī)本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历程(chéng)要(yào)短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏等等(děng)），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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