金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了(le)，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与(1dm等于多少cm 1dm等于多少myǔ)投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本(běn)受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了(le)变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持续(xù1dm等于多少cm 1dm等于多少m)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出(chū)答案吧。

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