30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市和(hé)违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不(bù)乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没(méi)有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后(hòu)明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数(shù)据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超(chāo)预(yù胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)期，外(wài)需(xū)仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了(le)外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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