投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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