为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表邵阳学院是几本大学(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(邵阳学院是几本大学lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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