5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教(jiào)育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留(liú)学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司(sī)的(de)利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边(biān)际(jì)。在过去几个季度(dù)的(de)财报中，我们(men)看到了(le)相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据(jù)等低(dī)效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再(zài)度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负(f独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ù)增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号(hào)出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特(tè)估，今年(nián)已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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