“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农(nóng)新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格(gé)盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次(cì)会(huì)议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道(dào)琼斯(sī)工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加(jiā)息(xī)当天以来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次(cì)日(rì)以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三(sān)周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次(cì)累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差(chà)单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研(yán)究院分析(xī)师徐(xú)颖(yǐng)表(biǎo)示，就(jiù)5月新(xīn)增就业人(rén)数而(ér)言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教(j可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句iào)育(yù)与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用(yòng)品生产连续三(sān)个(gè)月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指(zhǐ)出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基本是(shì)60年(nián)代以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前，预(yù)计(jì)还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压力开(kāi)始(shǐ)降温，5月工资增(zēng)速(sù)环(huán)比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市(shì)场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助(zhù)推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加息(xī)的(de)必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续(xù)加息。美联储利率(lǜ)会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，以提(tí)振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额(é)外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上决定进(jìn)一(yī)步削减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的消(xiāo)息意味(wèi)着更多(duō)的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进一步(bù)减产，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末(mò)不(bù)可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价(jià)可能会在年(nián)底前自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据(jù可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)和(hé)分析(xī)公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的(de)可能(néng)。”可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰(lán)只是希望北约合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要更多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰(lán)需(xū)要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安全保证，有资格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基(jī)辅提(tí)供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的(de)准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约一(yī)事(shì)，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参(cān)加北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是(shì)希(xī)望为乌(wū)克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情绪(xù)回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机(jī)“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数(shù)关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息(xī)发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走(zǒu)势。生意(yì)社商品(pǐn)行情分(fēn)析(xī)系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天(tiān)胶价(jià)格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云(yún)南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析(xī)师童(tóng)长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工(gōng)业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来(lái)说(shuō)，是供(gōng)不应求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前(qián)诡谲多变的(de)国际(jì)政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其(qí)实(shí)是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话，性质(zhì)就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估(gū)计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其(qí)实占(zhàn)到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是(shì)，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会(huì)即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动(dòng)依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计(jì)6月中旬(xún)全面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目(mù)前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面(miàn)积(jī)开割，预(yù)计后(hòu)市(shì)仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大(dà)面(miàn)积开割，原(yuán)料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于(yú)历史均值以下(xià)的概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的(de)因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究(jiū)院能化高(gāo)级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最(zuì)新数据显示，目前(qián)下游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存(cún)压(yā)力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然(rán)橡胶基本(běn)面处于供(gōng)需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤(yóu)其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的预期(qī)过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今年国(guó)内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还(hái)是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波动；另一方(fāng)面(miàn)美联(lián)储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势的(de)主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价因(yīn)此持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和(hé)资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异(yì)常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删减）

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