北交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政(zh是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗èng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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