大家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(w柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹èi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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