昨天深夜，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和(hé)党债务上(shàng)限谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯与(yǔ)白宫代表举行闭门会议，但会议开(kāi)始后不久(jiǔ)就突然离开。格雷(léi)夫(fū)斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知(zhī)道双(shuāng)方是否会在(zài)周五(wǔ)或周末再次会(huì)面。

　　谈判怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度遇阻(zǔ)的消息传出(chū)后，三大(dà)美股(gǔ)指集体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不过，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔传出(chū)了有(yǒu)望暂(zàn)停(tíng)加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行业的压(yā)力可能(néng)影响(xiǎng)联储的利率(lǜ)路径，若源于(yú)银行业(yè)危机(jī)的信贷环境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓，美联(lián)储可能不(bù)必(bì)让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个(gè)基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与(yǔ)此(cǐ)同时，交易员预计(jì)美联储下月(yuè)将利(lì)率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联(lián)储主席(xí)鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债务上限(xiàn)事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格(gé)跳涨、收益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率前景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期美债收益率迅速远离(lí)他讲话(huà)前所创的两个月来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基(jī)点(diǎn)；美元指数刷新日(rì)低(dī)，加速跌离周四(sì)所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)逐步回升，全天攀升收官，美(měi)股和美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂(zàn)停拖累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热(rè)门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新东(dōng)方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇艺(yì)跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方面(miàn)，有(yǒu)色(sè)金属大(dà)多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三(sān)日(rì)。本周基(jī)本金属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后(hòu)继续(xù)领跌(diē)，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌(diē)两(liǎng)周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三(sān)周(zhōu)连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住四周连(lián)跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一(yī)周以来(lái)最(zuì)大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两周(zhōu)后连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨(chén)六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈(tán)判代表(biǎo)已抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上限(xiàn)谈判。

　　美国国会(huì)众议院议(yì)长麦卡锡表示，共和(hé)党人将(jiāng)于北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡称，动用(yòng)宪法第(dì)14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务(wù)上限解决不了任(rèn)何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜(bài)登推(tuī)动的增加政府开(kāi)支行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意的(de)是，美国(guó)财政部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美元(yuán)。截(jié)至5月17日，美国财(cái)政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措施(shī)余额还剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标(biāo)，鉴于信贷压(yā)力可(kě)能(néng)无需继续加(jiā)息

　　当(dāng)地时间(jiān)周五(wǔ)（北京时(shí)间今天凌(líng)晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)出席名为“货(huò)币政策(cè)观点”的(de)小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他提供的利(lì)率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让(ràng)通胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于(yú)支(zhī)持6月会议(yì)暂不加息(xī)，而且银(yín)行业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着(zhe)美联储峰值(zhí)利(lì)率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济(jì)增长、就业和通胀造成的(de)负面影响(xiǎng)，可(kě)能无需（继续）加息至(zhì)那么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美联(lián)储在收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场现在是对(duì)经济增长具有限制性的。做(zuò)太多与(yǔ)做(zuò)太(tài)少的风(fēng)险正变得更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策(cè)的(de)效应滞(zhì)后，以及近期(qī)银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度(dù)等(děng)多重(zhòng)不确定(dìng)性。有鉴(jiàn)于此，美联储有能(néng)力观察更多数据和未来前景的演变，然后再(zài)决(jué)定可能需要(yào)提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测(cè)的准确度(dù)通常存(cún)在挑战(zhàn)，他上述提(tí)到的观点及其能实现的程度也都(dōu)存在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面(miàn)临着历史(shǐ)性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策(cè)应进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)多(duō)少而作出(chū)决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放“保(bǎo)持(chí)耐心”的利率(lǜ)路径(jìng)信号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将(jiāng)影响货(huò)币(bì)决策。

　　产(chǎn)业供需(xū)结构(gòu)预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期(qī)纯怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度碱和玻(bō)璃期货持续走弱，昨日纯碱和(hé)玻璃期货(huò)继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发(fā)布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜(yè)盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓(cāng)交易手续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研(yán)究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期转弱(ruò)；二是(shì)宏观环境(jìng)不乐观；三(sān)是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置(zhì)。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究院能(néng)化分析师李(lǐ)嘉豪(háo)认为，各自的(de)原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要原(yuán)因在(zài)于远兴投产的消息面(miàn)刺(cì)激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可(kě)见下游的持货(huò)意愿(yuàn)依旧(jiù)较差。纯碱上(shàng)周到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存(cún)在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投产预期、库(kù)存累库的(de)影响下，纯碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月和(hé)4月(yuè)）需(xū)求较旺(wàng)，下游补库至环比高位。”他(tā)说，短期(qī)价格(gé)松动，中下游的(de)备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨慎(shèn)或者恐高(gāo)的情形，因此产销出现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业供需(xū)结构看，浙(zhè)商(shāng)期货分析(xī)师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要市场交易点(diǎn)是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产(chǎn)。昨日(rì)，远兴能源1号(hào)线正式(shì)点火，新增(zēng)天然碱产能(néng)150万吨，后续2号线(xiàn)原(yuán)计划于6月(yuè)点火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏打。远兴(xīng)能源的(de)天(tiān)然碱(jiǎn)预计生(shēng)产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面(miàn)在大量(liàng)新增产(chǎn)能和低成本纯碱的(de)叠(dié)加作(zuò)用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能(néng)源点火的(de)信息落(luò)地，市场看空(kōng)情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘(pán)面下跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还介(jiè)绍，纯(chún)碱的供需结构(gòu)在9月(yuè)会发生变化，这是市场(chǎng)早已预期(qī)的(de)，市场也(yě)已充分(fēn)计价，这一点从(cóng)9月合约的(de)深贴(tiē)水(shuǐ)可以(yǐ)得到验证。在这个(gè)供需转宽松(sōng)的预期下，产业链开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌(tā)，这一点从近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的方式收敛基(jī)差上可(kě)以得(dé)到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交(jiāo)易(yì)点是需求转弱，供应上升。因(yīn)为玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺乏强有(yǒu)力(lì)的(de)订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为(wèi)16.4天(tiān)，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬(xún)为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历(lì)史数据来看(kàn)，原片(piàn)库(kù)存偏高，补(bǔ)库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地(dì)区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为(wèi)82％，相比(bǐ)于3月及4月的数(shù)据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅(fú)下滑。5月(yuè)还(hái)要新(xīn)增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔(róng)量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻(bō)璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较弱，主要是(shì)高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下出(chū)现(xiàn)过反弹(dàn)，但反弹后利润(rùn)改(gǎi)善很多，加(jiā)之(zhī)终(zhōng)端表现并不(bù)乐观(guān)，因此(cǐ)又出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看，闾(lǘ)振兴介(jiè)绍，在(zài)欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承(chéng)压(yā)，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分(fēn)市(shì)场资金在做强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配置(zhì)，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持(chí)续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是否能带来(lái)现货(huò)价格短期的企稳，但中长期价格(gé)下跌(diē)至成(chéng)本线为大概率事件。“从商(shāng)品(pǐn)格局看，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检(jiǎn)修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势(shì)下的扰动，商品从偏(piān)紧到(dào)过剩的周期中，价(jià)格趋势预计继(jì)续(xù)向下(xià)。”他说(shuō)，对(duì)于玻璃，需要等待(dài)的则是中(zhōng)下游(yóu)的备货意(yì)愿何时能(néng)够起(qǐ)来：一是(shì)等(děng)待下游(yóu)的原料库存(cún)消(xiāo)耗，二是对(duì)未来的需求是(shì)否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期(qī)库存(cún)为主，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价格预期(qī)偏弱(ruò)。后市关注在(zài)需求存在缺口(kǒu)的情形下，7月订(dìng)单是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性。

　　中(zhōng)期(qī)来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成(chéng)本，或(huò)是(shì)供需上有重大(dà)改变，否则(zé)纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃(lí)依然维持弱势。“短期则还是要关注持(chí)仓的变(biàn)化，短线(xiàn)资金(jīn)离(lí)场或(huò)使(shǐ)得低位(wèi)波动(dòng)加大。”他(tā)说，止(zhǐ)跌可以关(guān)注两(liǎng)个(gè)指标(biāo)：一是基差不再是以现货下跌方式(shì)来修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点(diǎn)关注远兴能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若(ruò)远兴能源后(hòu)续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市弱(ruò)势也将继(jì)续保(bǎo)持，中(zhōng)长期则(zé)视终端需求变动来判(pàn)断是(shì)否维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，可重(zhòng)点关注下游深加工订单(dān)情况、地产施工(gōng)端情况。若后期地产施(shī)工端主体封顶(dǐng)数量较多，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深(shēn)加工订(dìng)单数(shù)量也将因此抬升，盘面或(huò)维稳。

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