北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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