投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长押一个赛道(dào)。

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