财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据(jù)显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯(xùn)近(jìn)日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明(míng)会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要(yào)观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前(qián)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便启(qǐ)动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相(xiāng)关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平恢(huī)复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关(guān)键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市(shì)的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数(shù)据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中(zh48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体化(huà)带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步(bù)爬坡(pō)。相关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收的(de)废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布(bù)局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rù48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗n)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下降周期(qī)中获(huò)得更多市场份额(é)，行(xíng)业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高入(rù)局的(de)新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下(xià)降长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家(jiā)公司(sī)也有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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