衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初(chū)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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