个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试点落地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老(lǎo)金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地(dì)区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券公司(sī)凭借其与权益(yì)产(chǎn)品的紧密联系和与(yǔ)投资者(zhě)的(de)深(shēn)度了(le)解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时(shí)值个人(rén)养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了(le)解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市(shì)场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个人(rén)养老金业(yè)务正在(zài)获(huò)得(dé)更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点(diǎn)落地(dì)，14家券商(shāng)获(huò)得代销资格。截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监会更新名录(lù)中个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)数(shù)量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券及中信证(zhèng)券（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务试点的铺(pù)开和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养老金(jīn)业(yè)务也成为大(dà)型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财富管理转型(xíng)的(de)重要(yào)抓手。通过精心布局产(chǎn)品及渠道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合(hé)，试点(diǎn)券商(shāng)充分(fēn)发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)有四类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线个人(rén)养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类(lèi)产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品(pǐn)、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资(zī)格(gé)受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部分具(jù)备保(bǎo)险兼(jiān)业代理牌照的证(zhèng)券公司(sī)可销(xiāo)售养老(lǎo)保险，大多(duō)数试点券商(shāng)将视线聚焦于(yú)公募基金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全部40家基(jī)金管理公司(sī)共计(jì)126只个人养老(lǎo)金(jīn)基金产(chǎn)品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实现个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养老金业务负责(zé)人向中国(guó)基(jī)金报(bào)记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基(jī)金(jīn)等发行养(yǎng)老基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公(gōng)募(mù)基金的(de)全(quán)覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)指出(chū)，从客户服务办理的角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个人养老金业务(wù)。因(yīn)此在(zài)服(fú)务体系的(de)基础架构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办(bàn)理(lǐ)体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，从客户投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户(hù)对于金(jīn)融产品的特征和策略的(de)认知(zhī)、对自身(shēn)投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的(de)产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机构需要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客户(hù)特点，为客(kè)户提(tí)供切实可行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系(xì)和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带(dài)来的个税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户(hù)数(shù)量众(zhòng)多，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然(rán)是需(xū)要在账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令不(bù)少投资者犯(fàn)难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如(rú)何(hé)让投资(zī)者(zhě)选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客(kè)户甄选适(shì)合(hé)自(zì)身的(de)养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和体(tǐ)验，为客户提供(gōng)有温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国(guó)泰君安在推广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结(jié)合(hé)个人(rén)养老金基金特(tè)点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基(jī)金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金(jīn)客户个性(xìng)化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得(dé)不(bù)承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难以与大(dà)型商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴(xīng)业银(yín)行召开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建设银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可(kě)查询商业银(yín)行个人养老金业(yè)务开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设(shè)了资金(jīn)账户(hù)和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但(dàn)券商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成科(kē)学养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的全周期专业资配服务和一(yī)站(zhàn)式的(de)产品(pǐn)选择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个(gè)人养(yǎng)老金投资一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管理(lǐ)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来(lái)”并全方位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记(jì)者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)目标客(kè)群(qún)的深入研究(jiū)，将开发大中型企业作为个(gè)人(rén)养老金客户(hù)拓(tuò)展的重点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方证券协同系(xì)统(tǒng)内成(chéng)员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广个(gè)人(rén)养老金活(huó)动，为(wèi)企(qǐ)业单位(wèi)员(yuán)工提供个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)上门服务，免去客户(hù)前往营(yíng)业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的个(gè)人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺(chéng)产(chǎn)品胜负(fù)手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券(quàn)商(shāng)代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多(duō)家获(huò)资质的机(jī)构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金市场。如(rú)今，个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度实施已有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问(wèn)题，持(chí)续成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增(zēng)值同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已然成为(wèi)券商财富管理(lǐ)转型(xíng)的核心方(fāng)向之一。通过不断完善客户服务体(tǐ)系，满(mǎn)足客户多层(céng)次(cì)金(jīn)融需求，促进(jìn)财富管理业务(wù)高质量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客(kè)户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关(guān)系(xì)在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税优(yōu)且(qiě)对(duì)税优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进行第(dì)一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客户画像的(de)覆(fù)盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中型(xíng)城市具有一(yī)定经营规模(mó)的企业(yè)员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对(duì)未来(lái)退(tuì)休有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是(shì)一个(gè)增量(liàng)市场，对证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全市(shì)场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多(duō)养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积极等(děng)不同风险类型的养老基(jī)金，帮助客户(hù)建立个人养老(lǎo)金投(tóu)资(zī)计划(huà)。此外，证券公(gōng)司(sī)可以通过(guò)加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组(zǔ)合净值(zhí)的(de)波动(dòng)，引导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得(dé)感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结(jié)构和不同资金体量制定个(gè)性化养老策(cè)略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符合监管(guǎn)部门要求(qiú)的金融(róng)机(jī)构(gòu)和金融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播(bō)服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身(shēn)边的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务(wù)创(chuàng)新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼光，打(dǎ)造增量市(shì)场，承担起构建养老(lǎo)金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人(rén)养老金(jīn)的认(rèn)知。走(zǒu)进(jìn)企事业(yè)单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办(bàn)专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策(cè)略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户对个人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能优化方面，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定(dìng)投(tóu)、持(chí)仓(cāng)查询等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和(hé)实用养老(lǎo)工(gōng)具（如节税计(jì)算(suàn)器），加强(qiáng)与客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科(kē)技和人(rén)工(gōng)智能技术(shù)，通过数(shù)据分析(xī)和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风险承受能力、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)产品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮(bāng)助客户(hù)更好地实(shí)现(xiàn)养老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人(rén)则(zé)表示，可以通过“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客户(hù)分析系(xì)统的(de)基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人(rén)千面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶(jiē)段的客户(hù)提供专业(yè)的、一(yī)对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)实施(shī)已有半年，产(chǎn)品(pǐn)收益和(hé)回撤率大不大？产(chǎn)品能不(bù)能(néng)满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题(tí)都是投资(zī)者(zhě)的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注意(yì)到(dào)，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示(shì)，全市(shì)场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品(pǐn)，近七成(chéng)收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标(biāo)基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的是兴(xīng)全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报(bào)为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为了(le)满足养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应力争(zhēng)为客户保值增值，否则将违(wéi)背客户通过(guò)投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人介绍，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证其(qí)特点达到的同时(shí)又规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群(qún)情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资(zī)者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周(zhōu)期(qī)看也(yě)能满(mǎn)足(zú)客户养老类(lèi)资金的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前(qián)提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评(píng)价(jià)，能较为清晰地区(qū)分出产品(pǐn)的(de)“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对同类(lèi)或者同策略产品进行综合评判。如此，才(cái)能(néng)真(zhēn)正将好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者(zhě)可以根据(jù)自身投(tóu)资目标和风险承受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户(hù)可选择目(mù)标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制(zhì)股(gǔ)票资(zī)产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的(de)养老金替(tì)代率大于(yú)70％，即可维持退休前(qián)的生活水平(píng)，养老金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一(yī)个重要(yào)考量。由于个(gè)人养老金取用需要达到(dào)年龄等(děng)条件，投资(zī)资金(jīn)具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受一定(dìng)的(de)短(duǎn)期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资(zī)金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业(yè)务负责人也认为，个人(rén)养老金产品具有一(yī)定的(de)普惠金融(róng)属性，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长期资金的(de)稳健投(tóu)资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相关性的金(jīn)融资(zī)产，有(yǒu)助(zhù)于实现风险分(fēn)散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资(zī)者的养老(lǎo)投(tóu)资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务(wù)积极发展的同(tóng)时，与渠道网(wǎng)点(diǎn)和客(kè)户众多(duō)的银行等(děng)机构相比，券商如(rú)何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)表示(shì)，银行、券商、基(jī)金(jīn)独立(lì)销售机构都可(kě)参(cān)与到为客户提(tí)供个人养老(lǎo)基金(jīn)服(fú)务，几(jǐ)类机构(gòu)优势互补，严格意义上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每(měi)类机构(gòu)或(huò)者每(měi)家机构可以根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二(èr)是增(zēng)加(jiā)产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的(de)养(yǎng)老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同的客户提(tí)供基于客户(hù)需求和画像的养老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相关业(yè)务负责(zé)人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个人养(yǎng)老金(jīn)投资，需要(yào)分(fēn)别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进(jìn)行一系列(liè)前序(xù)操作步(bù)骤，对于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外，由(yóu)于政策对代销个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品的管(guǎn)理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一(yī)步为投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进一步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办理(lǐ)流程(chéng)，提(tí)升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多样化个人养(yǎng)老金品种(zhǒng)的引(yǐn)入和研发上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商发力(lì)个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为去(qù)年底开通了(le)个(gè)人养老金业务，并入了(le)金。这一(yī)消息(xī)大大刺(cì)激了不少(shǎo)本(běn)来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社部(bù)披露(lù)的数(shù)据，截至今年3月底，个人养老金参加(jiā)人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月(yuè)初的(de)2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短的(de)一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户(hù)数快速(sù)攀升，但是个人养老(lǎo)金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老(lǎo)金账户的三千多万人中(zhōng)，仅900多(duō)万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果(guǒ)来(lái)看，个人养老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)？银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负(fù)责(zé)人(rén)认为，这是一个(gè)专(zhuān)业活，既需要了(le)解客户的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在机构有比较专业且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，还需要结(jié)合其他商业产(chǎn)品等综合考虑；大(dà)多数(shù)产品流动性差(chà)，难(nán)以预防到退休前的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随(suí)之(zhī)发生改变。

　　中国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德(dé)云(yún)在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上(shàng)表示(shì)，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占(zhàn)基本养老(lǎo)保(bǎo)险参保人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数(shù)占(zhàn)建(jiàn)立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监督管理总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)总局(jú)已向业(yè)内就(jiù)关(guān)于促(cù)进专属商业养(yǎng)老保险发展有关(guān)事项征(zhēng)求(qiú)意见(jiàn)。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是(shì)对接个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个(gè)人养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公(gōng)司(sī)披露的(de)专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养(yǎng)老保险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时(shí)，多家金融(róng)机(jī)构呼吁从产品设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的(de)收入补充来(lái)源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养老生活(huó)无(wú)缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实从客户(hù)需(xū)求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品(pǐn)的设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的事(shì)。

　　因此，能否角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺设计(jì)出充(chōng)分(fēn)利用资本(běn)市场具有良好增值能(néng)力资产的养老产品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证券公司(sī)作为财富(fù)管理服务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根(gēn)据客户需(xū)求设计(jì)出(chū)在养老功能方面更有竞(jìng)争力的产品(pǐn)”，上述负(fù)责(zé)人(rén)表(biǎo)示(shì)。

　　中信(xìn)建投也(yě)希望能(néng)参与到(dào)具(jù)体的产品(pǐn)设计之中。其个人(rén)养老业(yè)务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的(de)经验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加(jiā)底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地(dì)分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可以直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开户(hù)的时候(hòu)就(jiù)可以(yǐ)形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个(gè)人养老(lǎo)金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示(shì)，保险公(gōng)司可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外(wài)，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个(gè)人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发(fā)力个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的(de)长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特(tè)点，已退(tuì)休(xiū)人群(qún)养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多(duō)元化(huà)、个性(xìng)化的养(yǎng)老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供(gōng)持续(xù)卓越的养老规划与满(mǎn)足不同(tóng)养老需求的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养(yǎng)老(lǎo)场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的(de)养老型年金、增额终(zhōng)身寿等不(bù)同品类产品(pǐn)，覆盖养老收益(yì)性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多样化、多层级(jí)的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价(jià)系(xì)统。该系统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比(bǐ)例等数据(jù)，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也可以利用年金(jīn)机制(zhì)间接服务(wù)背后的企(qǐ)业员(yuán)工和机(jī)构(gòu)事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心已为(wèi)部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计(jì)划结合机构条线业务(wù)规(guī)划为央企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金(jīn)组合评价(jià)等综合金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉记者，公(gōng)司自(zì)主开发建设部署的年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养老属性的综合金(jīn)融(róng)服务体(tǐ)系均是(shì)公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服务，体(tǐ)现了在第二、三支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)三大支(zhī)柱养老金(jīn)业(yè)务，目前(qián)公司已初(chū)步建(jiàn)立了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品(pǐn)代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个(gè)人养老金账户(hù)开(kāi)通(tōng)过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普(pǔ)及度和(hé)客(kè)户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型银(yín)行的(de)客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有很(hěn)多人只是开了账户(hù)并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品(pǐn)或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)下我们(men)就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动(dòng)实施。距离个(gè)人养老(lǎo)金制度落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众接受度和业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同(tóng)年龄(líng)段(duàn)的(de)群体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者(zhě)实地(dì)探访上海地区(qū)几家银行网(wǎng)点和券商(shāng)营(yíng)业部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度近半(bàn)年的(de)落(luò)地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台(tái)数据可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的(de)发展，在产品种(zhǒng)类、数量和(hé)参与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的(de)热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不(bù)少企(qǐ)业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记(jì)者了(le)解了(le)身边两(liǎng)位不(bù)同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老金(jīn)产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位(wèi)在(zài)上海地区(qū)金融机(jī)构(gòu)工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有了(le)个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的钱即(jí)使存长期也不会影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个(gè)人养老金账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份(fèn)积(jī)累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在意的就是买个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他们在日(rì)常介绍个(gè)人养老金业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在个(gè)人养老金业务取得(dé)进(jìn)展的同(tóng)时，还(hái)有不(bù)少已经了解个人(rén)养老金(jīn)业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了(le)个人(rén)养老金账户，但(dàn)完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在(zài)银行端个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中(zhōng)感受到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储(chǔ)的(de)主(zhǔ)要(yào)顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为在个人养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收(shōu)益优(yōu)势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)四(sì)类产品，即使不通过(guò)个(gè)人养老(lǎo)金账户也可以直接(jiē)买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从(cóng)业人员的角度(dù)谈到了推广个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务过程(chéng)中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款(kuǎn)、银行理(lǐ)财、商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年(nián)轻人向记者直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下(xià)的生活和经(jīng)济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺