芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方(fāng)。

　　<疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思img alt="芦(lú)哲&；占烁：青年就业(yè)—从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909481.png">

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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