海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和(hé)传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约益于储能的快速发展。

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