金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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