今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域(yù妥否的意思是什么，妥否的用妥否的意思是什么，妥否的用法法)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī妥否的意思是什么，妥否的用法)金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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