近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看(竹荪煮多久kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是竹荪煮多久全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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